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清華五道口報告顯示CVC快速發展 偏愛投資軟件相關行業

來源:網絡 編輯:三哥 時間:2020-01-13 19:25

  《2019中國CVC行業發展報告》指出,2018年,中國企業風險投資(CVC)快速發展,投資規模為203億元,占整個風險投資金額約17%。

  1月13日,由清華大學國家金融研究院創業金融與經濟增長研究中心、全球并購重組研究中心與創業邦聯合課題組發布的《2019中國CVC行業發展報告》指出,2018年,中國企業風險投資(CVC)快速發展,投資規模為203億元,占整個風險投資金額約17%。

  根據哈佛大學Henry W.Chesbrough的定義,CVC指直接投資于外部創業公司的企業基金,不包括企業內部投資或通過第三方的投資。另外,手機棋牌游戲,接受度最廣的定義是由Gompers和Lerner提出的“成熟公司向創新企業發起的以股權投資為主的投資”。

  報告稱,2018年,棋牌游戲,全球CVC投資規?傆嬤_530億元,共計完成2740筆投資,平均單筆交易規模約為2600萬美元。與2017年同期相比,投資規模上升47%,交易單數上升32%,整體勢頭較為強勁。

清華五道口報告顯示CVC快速發展 偏愛投資軟件相關行業


  據清華大學五道口金融學院副院長、金融學講習教授田軒介紹,隨著風險投資市場的逐步成熟化,CVC的業務變化趨勢逐步與VC保持一致。其中,CVC的活動領域通常具有三個特點:一是處于激烈技術變革、高度競爭、弱獨立性的行業;二是處于創業企業作為重要創新來源的行業;三是企業如果占有更強的技術及市場資源,在CVC領域更活躍。

  “基于上述三個特征,CVC會比傳統風險投資更能影響和匹配公司的長期戰略!碧镘幷f,相對傳統風險投資,CVC這種組織形式具有投資周期長、風險容忍度高、增值服務多、企業估值高等優勢。

  田軒說,經過二十余年的發展,我國CVC目前已經初具規模,成為我國資本市場中不可或缺的中堅力量。

  報告顯示,CVC巨頭以高科技公司為主。從投資頻率看,2018年中國最活躍的前五大CVC分別是騰訊、阿里巴巴、京東、復星集團和海爾,總共進行了271次投資。美國活躍的CVC包括谷歌、英特爾、高通等,前五家巨頭投資總數為278次。

  從投資行業看,CVC投資頻次最多的行業是軟件相關的行業。2014年-2018年中國CVC投資于信息傳輸、軟件和信息技術服務業的頻次為1164次,棋牌游戲,大幅領先于第二位的制造業(260次)。美國的CVC除了投資軟件行業,在醫療和醫療相關產業也進行了投資。

  田軒表示,整體而言,CVC對創新有著積極的貢獻,但CVC也客觀存在一些問題亟待解決。通常情況下,CVC存在反壟斷、產權保護、信息披露等問題。同時,也存在一些糟糕的情況,如CVC可能與被投資企業存在競爭關系,“剝削”而非“培育”被投資企業的技術創新,限制被投資企業的可用市場資源,可能面臨代理問題,給被投資企業帶來不確定性等。

  “CVC的本質是帶著企業穿越產業周期、企業生命周期,走向未來!碧镘幷f,要從宏觀、中觀、微觀幾個維度發力,發揮CVC對實體創新的“短期包容性”和長期價值創造的“充分有效性”。

  宏觀層面,打造公平穩定的契約型商業環境;中觀層面,應充分發揮CVC對于高新技術產業,尤其是頂層技術創新的戰略優勢;微觀層面,結合市場和企業自身情況靈活運用CVC解決融資約束、企業治理與傳承、新技術研發與新市場布局、產業轉型升級等問題。(新華財經)

(責任編輯:邱光龍 HF056)

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