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《中國金融》|劉明康 李偉:新制造業的金融服務

來源:網絡 編輯:360 時間:2020-01-19 18:53

  文章|《中國金融》2020年第2期

  新制造業概況

  制造業是實體經濟的主體和現代化經濟體系建設的基礎。以18世紀中后期蒸汽機發明為開端,制造業的關鍵驅動力先后經歷了機械化、電氣化和信息化等數次迭代變革。直至近一時期,物聯網、大數據、云計算、人工智能等新一代信息通信技術快速發展,并與3D打印、先進材料、先進機器人、自動化等先進制造技術深度交叉融合,引領制造業發展跨入新的智能化時代。

  放眼全球市場,傳統制造業的三大壓力讓各國制造企業的日子都不輕松。一是市場壓力。制造業準入門檻較低,市場競爭激烈,多樣化與個性化的用戶需求難被滿足,交貨期變短、庫存變大等讓企業不斷承載各種應變的壓力。二是成本壓力。原材料、勞動力、運營管理的成本上漲持續擠壓著企業狹窄的利潤空間。三是資源與環境壓力。相對短缺的資源與持續加大的環境壓力矛盾日益突出,高素質、綜合性人才資源缺乏進一步制約了企業的持續發展。

  新一輪數字信息技術與制造技術的發展,通過轉變生產模式,賦予了制造業應對上述壓力的新能力。大數據、人工智能覆蓋生產全流程,靈活快速響應客戶需求,實現產品多樣化和定制化;物聯網、預測性維護保證順利生產,縮短生產周期,提高生產效率;供應鏈智能化管理降低運營成本,創造比較優勢;先進材料、增材制造、智能機器人、清潔生產技術進一步打破制造資源和技術工藝的約束,并協助企業滿足安全生產和節能環保等法規。新技術貫穿于企業研發、設計、生產、管理、銷售、服務等全部環節和活動,促進了生產方式從傳統產品制造向提供產品與服務整體解決方案的轉變。

  相較于傳統制造業,產業融合是新制造的重要趨勢。新制造業技術上是信息化與工業化的結合,行業上則是制造業和服務業的深度融合,即生產性服務業和制造業服務化。按需制造是新制造服務化的主要特點。通過供需鏈各環節的互聯互通,以往大批量、規;a模式轉向定制化、多品種小批量的生產模式和適應性迭代與升級制造能力的建設,都可快速響應市場需求。數據驅動是按需制造和持續服務的核心。產品數據、運營數據、價值鏈數據以及各種外部數據,被應用于市場預測、產品設計、智能制造、合作生產、精準營銷和售后服務各個階段,奠定了按需制造和持續服務的基礎。標準是新制造變革的基石。從技術研發和實施、大數據采用到生產和服務協同、產權特別是知識產權的保護以及相關的市場重整和退出,無不有賴于與時俱進和透明一致的行業標準。

  在行業轉型升級處于關鍵十字路口之際,制造業重新成為全球經濟競爭的焦點。2013年,德國政府在漢諾威工業博覽會上率先提出“工業4.0”戰略,此后美國、日本、韓國、中國紛紛擬定了本國的新制造業戰略或相關法規,旨在利用信息化技術促進產業變革,爭奪制造業新格局中的領導地位。

  新制造業的金融服務難點

  制造業轉型升級離不開金融的創新與支持。新制造業的發展,既無法回避金融服務傳統制造業的老問題,又在新業態環境下面臨一系列的新挑戰。

  金融服務制造業的老問題

  制造業融資難是一個普遍性、長期性問題。制造業自身特點有其制約因素。傳統制造業準入門檻較低,大量企業的產品處在低端區域,而市場競爭激烈,在各種因素影響下,行業整體面臨競爭秩序混亂、經營困難、能耗大、效益低、產能過剩、創新能力差等問題。在此情況下,制造業的不良貸款率水平普遍高于其他行業。2018年,中國制造業不良貸款率平均約9%,同期商業銀行平均不良貸款率僅為1.8%左右。國際上,2008~2018年,投資級別的制造業企業債務違約率高達4.44%,高出同期企業貸款1.6%的違約率。信貸質量不高直接制約了金融機構的信貸投放意愿。加之信用體系、信息披露體系及融資擔保體系等不健全,制造業融資的信息不對稱問題突出,推高了融資交易成本。此外,制造業融資具有典型的順周期性。經濟上行,企業發展良好,銀行放款增加;經濟下行,企業風險加大,銀行貸款自然收緊,出現所謂的“惜貸”“壓貸”“斷貸”“抽貸”等現象。

  金融業服務長期以來也存在多種不適應新制造業需求的因素。目前以全球來看,制造業企業的融資需求有五分之四仍以傳統的信用證、保函、托收、抵押及第三方擔保貸款為主,缺乏開展新技術金融服務手段的能力和相應的治理機制。

  間接融資的資源配置作用在制造業風險較高的背景下很難得到發揮,存在著潛在的損益不對等。企業發展良好,銀行的最大收益只是利息;而企業經營不善,銀行潛在的最大損失是全部貸款。在間接融資占比較大的經濟體中,該問題更加突出。

  在制造業投資回報率較低的情況下,金融機構有限的信貸資源及資本市場的資金容易流向其他非制造業領域。以中國為例,中國的制造業貸款占比近年來持續下降,其中一個因素便是房地產行業的吸金效應。2008~2017年十年間,中國的制造業貸款年均增長5.8%,個人住房貸款年均增長近20%。直至2012年,制造業貸款比重尚占優勢地位,而到2017年,個人住房貸款已近乎是制造業貸款的3倍?蛻舴矫,中國金融機構大多更加重視擁有更好財務狀況與信用支撐的國有大中型企業,資源很難傾斜于中小規模且以民營資本為主的制造業企業。此外,國際上的人才流向趨勢側面揭示了制造業的吸引力難以支撐其持續發展。據統計,全球五分之四的理工科大學生畢業后都離開了自己的專業領域,轉向其他行業謀求職業發展。

  金融服務新制造業的新挑戰

  金融業與新制造業深入融合,帶來新的市場競爭格局和新的監管挑戰。產業融合是新制造業的重要趨勢。一方面,通過互聯網和信息技術的介入,金融機構將創新產品服務,覆蓋制造企業的研發、生產、管理、營銷和售后服務整個環節,提升金融服務質效;另一方面,憑借大數據、物聯網和人工智能等技術,增進對上下游企業及客戶的了解,手游,新制造業也可做到像當下互聯網企業一樣,提供覆蓋其業務相關的各個環節的金融服務,而金融業及其市場也將發生根本性的變化,這就意味著二者都需要有顛覆性的革新。同時,新制造業的互聯網化及未來的物聯網化,以及持續性的生產服務,也給公共政策以及行業和金融監管者帶來了前所未有的挑戰。

  數據信息的開放共享存在阻力和風險。數據驅動是新制造的核心,數據只有開放流動,才能發揮最大價值。全面的企業數據可以幫助金融機構完善信用評價體系、開發精準產品、降低成本、提升服務、管控風險;金融機構的信息則可幫助企業更加了解市場環境和客戶需求,促進創新與競爭。然而,正如歐盟實施《支付服務指令2》(Payment Service Directive 2,棋牌游戲,PSD2)那樣,市場推進數據信息開放共享面臨諸多阻力,包括商業利益顧慮、系統建設成本、流程再造復雜性、數據質量與合規壓力等。此外,實現信息開放共享既使制造商變成服務商,也會帶來技術、制度和文化層面多重挑戰和風險,比如產品的所有權模糊化,工廠變成了技術公司,產品接近于服務而不再是單純的商品,萬一服務中斷,許多全球性的產品性能也將終止,手機棋牌游戲,所引發的安全、隱私和商業機密隱患甚至國家治理和安全問題不可小覷。

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