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抄底雞蛋為時尚早

來源:網絡 編輯:白娘子 時間:2020-01-16 07:42

2019年11月以來,雞蛋期現貨價格持續下跌,至2020年1月14日,JD2005價格已較去年11月上旬的高點跌去了超過1000元/500千克。面對如此大的跌幅,市場上的抄底聲音漸起。


  2019年11月以來,雞蛋期現貨價格持續下跌,至2020年1月14日,JD2005價格已較去年11月上旬的高點跌去了超過1000元/500千克。面對如此大的跌幅,市場上的抄底聲音漸起。


  2019年蛋雞苗補欄量大


  2019年受生豬價格暴漲影響,作為肉類消費替代品的禽肉價格也同步出現大幅上漲。以蛋雞主產區河北邯鄲地區為例,在2019年之前的10年中,當地淘汰雞價格總體處在2—6元/500克之間,其間出現兩個高峰價格,分別是2011年7月下旬的5.95元/500克和2014年5月下旬的5.9元/500克。2019年下半年,隨著生豬價格的狂飚,淘汰雞價格同步出現急速拉升,自2019年7月上旬,淘汰雞價格突破過去10年高位6元/500克后一路高歌猛進,至2019年10月30日價格漲到11.4元/500克見頂,這與過去10年價格的頂峰相比,漲幅高達90%。


  隨著淘汰雞價格的大幅上漲,雞蛋價格也出現聯動上漲,但漲幅要遠遜于淘汰雞價格。還以主產區河北邯鄲地區為例,在2019年之前的10年中,當地雞蛋價格總體處在1.9—5.5元/500克之間,其間的高峰價格出現在2014年8月下旬,為5.5元/500克。2019年10月下旬,當地雞蛋價格有短暫突破過去10年高位的時期,峰值價為5.7元/500克,5.5元/500克以上的高位僅維持了幾天時間。


圖為雞苗銷量


  圖為雞苗銷量


  由于淘汰雞價格和雞蛋價格持續堅挺,整個2019年蛋雞養殖業進入大盈利時期,各地蛋雞養殖企業紛紛擴增產能,以前從未養過的和此前退出的新增蛋雞養殖戶不勝枚舉,各地種雞場雞苗訂單量持續增長,在2019年11月份,多地種雞場雞苗銷售訂單量已經排到了2020年3月份。


  據機構對全國主要種雞場監測數據統計,2019年全國主要種雞場蛋雞苗銷售量與往年相比持續處于高位,2019年3—6月連續4個月雞苗銷量都在5000萬羽以上,最低的8月份銷量都有4260萬羽,這已是往年的較高水平。


  蛋雞存欄量持續增長


  每年春節前兩個月是蛋雞養殖業淘汰老雞的高峰時期,今年的春節前也不例外。據對全國雞蛋主產區主要蛋雞養殖企業監測數據統計,手游,2019年11月以來,國內蛋雞養殖企業淘汰老雞數量持續增加,進入12月以后,養殖企業淘汰老雞力度明顯增強,12月下旬到今年1月上旬養殖企業連續3個星期淘雞數量都在4000萬只以上,這是多年來周度淘雞數量的最高水平。


圖為全國主產區蛋雞淘汰雞出欄量(萬只)

圖為全國主產區蛋雞淘汰雞出欄量(萬只)


  在蛋雞存欄量方面,據對主產區主要蛋雞養殖企業監測統計,2019年2月以來,養殖業中蛋雞存欄量持續上升,其中,2019年7—12月,養殖業中蛋雞存欄量連續6個月增長,至2019年12月末,主產區主要蛋雞養殖企業蛋雞存欄量為12.803億只。在2019年11月和12月淘汰雞數量處于較高水平的情況下,蛋雞存欄量還持續增長,那只能說明一個問題,即新進入雞舍的雞苗數量超過了淘汰老雞的數量,養殖企業前期預訂的雞苗在源源不斷地進入各地雞舍。


  由于2020年春節是在1月下旬,蛋雞養殖企業在1月的有效淘雞時間只有半個月,2020年2月又是消費市場傳統淡季,可以預見,2020年1月和2月蛋雞養殖企業淘汰老雞數量會較2019年12月有較大幅度的下降。與此同時,新補充的雞苗在不斷地增加,預計2020年1月和2月,養殖業中蛋雞存欄量還會進一步增加。


圖為蛋雞存欄量


  圖為蛋雞存欄量


  上半年雞蛋價格仍將走弱


  從蛋雞存欄量的歷史數據看,上次存欄量的峰值出現在2016年12月,為13.573億只,2019年12月存欄量是12.803億只,與上次峰值相比,相差只有0.77億只,而且這樣的存欄量可能還會增加。預計在2020年上半年,蛋雞存欄量極有可能接近甚至超過13億只左右的水平。


  我們知道,2017年上半年雞蛋價格大跌源自2016年下半年和2017年第一季度蛋雞存欄量持續處于13億多只的水平,那么面對2019年12月12.803億只且可能還在增加的存欄量,后期雞蛋價格所承受的壓力將非常之大。


  蛋雞存欄量增加必然帶來雞蛋產出量的上升,在需求相對剛性的情況下,雞蛋供給量增加需要以更低的價格來換取需求量的回升,2020年上半年,雞蛋價格進一步走弱的概率較大。


  操作建議


  從雞蛋價格的歷史走勢規律看,當雞蛋價格處于弱勢年份的時候,當年5月份雞蛋價格與當年春節剛過后淡季時期的價格相比,棋牌游戲,往往是持平或者低于春節過后淡季時期的價格。


  基于此,筆者預計,在期貨市場,JD2005合約后期價格會持續向JD2002價格靠攏,兩合約間的價差會進一步縮小。截至1月14日,JD2005收盤價較JD2002價格高出430元/500千克。操作上,建議做空JD2005,或者買入JD2002賣出JD2005跨期套利。

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