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股票與混合產品不敵公募 債券和貨幣型再受“膜拜”

來源:網絡 編輯:三木 時間:2020-01-15 07:43

證券時報記者 潘玉蓉 劉敬元 鄧雄鷹

2019年的結構性牛市為資產管理行業帶來了盛宴。

去年,上證綜指上漲22.3%,深證成指漲幅為44.08%,中小板指數上漲41.03%,創業板指數上漲43.79%。

據銀河證券基金研究中心數據,按照一級分類,2019年各類公募基金產品的平均凈值增長率分別為:股票基金39.8%,混合基金35.04%,債券基金5.97%,其他基金18.37%,貨幣市場基金2.47%,QDII基金14.13%。

2019年也是保險資產管理行業的大年。證券時報記者根據Wind數據統計,股票型、混合型、債券型、貨幣型、另類型五大類保險資管產品共計454只,具有2019年度凈值增長數據的為243只,主要類別產品平均漲幅分別為:股票型32.03%、混合型19.44%、債券型7.30%、貨幣型3.57%。

在納入統計的這200多只產品中,股票和混合型產品收益率最高的分別為58%、64%,債券型最高24%,貨幣型最高5.85%。

需要說明的是,由于保險資管產品為私募產品,沒有強制信息披露要求,Wind收錄的僅是各家保險資管產品的部分集合產品,棋牌游戲,專戶產品大多未收錄,因此上述保險資管產品遠非全部產品,上述業績也不代表全部產品的最高水平。以記者簡單了解的情況看,某保險資管公司就有收益率超80%的偏股型產品。

從有業績鑒證的數據來看,與公募產品相比,保險資管在股票型、混合型產品上均遜于公募基金,平均漲幅和最高收益率都低于公募產品。2019年,公募領域收益率排名前五的主動權益基金收益率均超過了100%。

債券型、貨幣型和另類型產品則屬于保險資管機構的強項。債券型保險資管產品的平均漲幅高于公募基金1.33個百分點,貨幣型產品平均收益率勝出1.10個百分點,另類產品(其他類基金)漲幅領先3.17個百分點。

保險資管產品是保險資管公司率先參照市場化標準進行管理的產品,其業績充分展現了保險資管的穩健進取特性。尤其是在多年深耕的債券市場上,保險資管的資源稟賦和風控能力確有過人之處。

在一家中小險企投資業務相關負責人看來,去年購買的保險資管產品和基金整體收益很不錯,中位數在百分之十幾,手機棋牌游戲,各類產品收益高于公司的期望水平。具體來說,公司希望偏股型產品的收益不低于8%,混合產品不低于6%,純債的在5.5%以上,其購買的純債產品側重交易策略,以便對公司擅長的債券配置策略形成補充。

股票型產品:

最高收益57.5%差一截

根據現行規定《中國保監會關于加強組合類保險資產管理產品業務監管的通知》(保監資金〔2016〕104號),權益類產品是指60%以上的資產投資于權益類資產的產品。

有年度數據的股票型產品63只,2019年平均漲幅32.03%,整體表現遜于股票型基金,后者2019年平均收益超過39%。

從業績最佳產品的比拼看,這63只股票型保險資管產品2019年最高收益率57.5%,為陽光資產旗下成長精選產品。另外,多只產品收益率在50%以上,包括陽光資產旗下行業靈活配置、研究精選2只產品,以及太平洋(601099,股吧)資管公司的太平洋成長精選等。

上述股票型保險資管產品的最高收益率表現,要弱于同類型公募基金。數據顯示,股票型公募基金2019年的最高收益率超過100%。

時間拉長到三年,股票型保險資管產品整體體現了穩健增長的特性,累計收益比較可觀。Wind數據中,一共有39只股票型保險資管產品成立三年以上,棋牌游戲,在2017-2019年三年累計收益維度下,共有10只產品累計收益率超過50%,收益在30%-50%的有14只產品,15%-30%的有12只產品,3只收益率為負。

其中,三年累計收益表現最好的兩只產品收益率達到75%左右,分別是陽光資產-研究精選、泰康資產-積極配置,這兩只產品的三年凈值增長率分別為75.62%、74.02%。

據了解,產品凈值增長率也與規模有一定關系。相對來說,規模小的產品配置靈活,在業績好的年份表現更容易超過平均水平。

混合型產品:

平均漲幅19.44%輸四成

在Wind公布凈值的混合型保險資管產品一共49只,2019年平均漲幅為19.44%,最高收益率超過64%。

取得最高收益的兩只產品均來自平安資管旗下,分別為平安資管偏股靈活配置(如意28號)、平安資管醫療主題股票精選(如意10號),收益率比較接近,分別為64.16%、64.13%。排名第三的是新華資產-明道增值,收益率55.87%;平安資管新動力(310328)FOF(如意11號)收益率50.67%,排在混合類產品第四位。

混合型保險資管產品的整體業績也不及同類型公募基金。2019年,混合型公募基金平均漲幅32.04%,最高收益率也超過100%,并且有多只混合基金收益率在100%以上。

從2017-2019年三年業績看,混合類保險資管產品業績明顯分化,43只產品中,有34只為正收益、9只負收益。收益最高的產品3年累計收益在50%以上,包括民生通惠通匯4號(54.58%)、平安資管偏股靈活配置(如意28號)收益率53.49%、平安資管醫療主題股票精選(如意10號) 收益率51.42%;收益率最差的產品,累計收益率則為-28.37%;旌项惍a品3年業績首尾相差達82個百分點。

債券類產品:

均漲7.3%高出不止一點

Wind跟蹤的債券類保險資管產品總數為154只,公布凈值的有92只,債券類產品是保險資管產品的“大頭”,在各類型產品中數量最多。

固定收益類產品指的是80%以上的資產投資于固定收益類資產的產品,這是保險資管的優勢產品。2019年,債券型保險資管產品的整體表現好于同類型公募基金。

具體來說,這92只債券類保險資管產品的2019年平均漲幅為7.30%,比債券型基金的平均收益5.97%高1.33個百分點。

債券類保險資管產品中表現最好的是陽光資產-可轉債優選產品,收益率為24.38%。此外還有2只產品收益率高于20%,包括太平洋卓越轉債寶(21.40%)、華安財保安泰固定收益(21.26%)。不過,債券型基金業績最高的收益率達到38.95%,要高于表現最好的債券型保險資管產品。

從三年收益率看,有業績數據的58只債券類保險資管產品中,業績最好的是人保資產高收益1號,3年累計凈值增長率為42.34%。華安財保安泰固定收益三年累計收益率34.93%,排在第二。此外,還有16只產品收益率在20%-30%區間。

貨幣類產品:

以3.57%統領“寶寶類”

2019年15只貨幣類保險資管產品的平均收益為3.57%,比貨幣型基金的平均收益率2.47%高出1個百分點。在“寶寶類”基金收益率走低至3%一線的市場中,貨幣型保險資管產品的收益率體現了一定優勢。

其中,最高收益率為民生通惠月月盈理財債券,收益率達到5.85%,較大幅度領先于同類保險資管產品。收益率較高的還有生命資產睿智9號、華安財保安鑫貨幣、陽光資產-安享1號,它們的收益都在4%以上。

2017-2019年三年累計收益率最高的貨幣類保險資管產品為生命資產睿智9號,累計收益率為15.29%,其次為陽光資產-安享1號,收益率為14.81%。

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