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東營市亞通石化有限公司

來源:網絡 編輯:老司機 時間:2017-12-14 07:49

  本募集說明書摘要的目的僅為向投資者提供有關本期發行的簡要情況,并不包括募集說明書全文的各部分內容。募集說明書全文同時刊載于上海證券交易所 ()網站。投資者在做出認購決定之前,應仔細閱讀募集說明書全文,并以其作為投資決定的依據。

  重大事項提示

  一、本期債券信用等級為AA;本期債券上市前,本公司2017年6月30日的凈資產為616,620.30萬元(截至2017年6月30日合并報表中所有者權益合計),合并報表口徑的資產負債率為49.15%(母公司口徑資產負債率為55.53%);本期債券上市前,本公司最近三個會計年度及一期(2014年、2015年、2016年及2017年6月30日)合并報表中歸屬母公司所有者的凈利潤分別為88,489.35萬元、69,929.03萬元、114,125.69萬元和77,561.88萬元,2014-2016年度歸屬母公司所有者的凈利潤平均值為90,848.02萬元,預計不少于本期債券一年利息的1.5倍。本期債券發行及上市安排請參見發行公告。

  二、受國民經濟總體運行狀況、國家宏觀經濟、金融貨幣政策以及國際經濟環境變化等因素的影響,市場利率存在波動的可能性。由于本期債券期限較長,債券的投資價值在其存續期內可能隨著市場利率的波動而發生變動,從而使本期債券投資者持有的債券價值具有一定的不確定性。

  三、本期債券發行結束后,本公司將積極申請本期債券在上海證券交易所上市流通。由于具體上市審批事宜需要在本期債券發行結束后方能進行,并依賴于有關主管部門的審批或核準,本公司目前無法保證本期債券一定能夠按照預期在上海證券交易所上市流通,且具體上市進程在時間上存在不確定性。此外,證券交易市場的交易活躍程度受到宏觀經濟環境、投資者分布、投資者交易意愿等因素的影響,本公司亦無法保證本期債券在交易所上市后本期債券的持有人能夠隨時并足額交易其所持有的債券。

  四、根據《公司債券發行與交易管理辦法》及相關管理規定,本期債券僅面向合格投資者發行,公眾投資者不得參與發行認購,本期債券上市后將被實施投資者適當性管理,僅限合格投資者參與交易,公眾投資者認購或買入的交易行為無效。

  五、經大公國際資信評估有限公司評定,本公司的主體信用等級為AA,本期債券的信用等級為AA,說明本公司償還債務的能力很強,受不利經濟環境的影響不大,違約風險很低。

  六、在本期債券評級的信用等級有效期內,資信評級機構將對本公司進行持續跟蹤評級,持續跟蹤評級包括持續定期跟蹤評級與不定期跟蹤評級。跟蹤評級期間,資信評級機構將持續關注本公司外部經營環境的變化、影響本公司經營或財務狀況的重大事項以及本公司履行債務的情況等因素,并出具跟蹤評級報告,以動態地反映本公司的信用狀況。

  七、債券持有人會議根據《債券持有人會議規則》審議通過的決議,對于所有債券持有人(包括所有出席會議、未出席會議、反對決議或放棄投票權的債券持有人,以及在相關決議通過后受讓取得本期債券的持有人)均有同等約束力。在本期債券存續期間,債券持有人會議在其職權范圍內通過的任何有效決議的效力優先于包含債券受托管理人在內的其他任何主體就該有效決議內容做出的決議和主張。債券持有人認購、購買或以其他合法方式取得本期債券均視作同意并接受本公司為本期債券制定的《債券受托管理人協議》、《債券持有人會議規則》等對本期債券各項權利義務的規定。

  八、截至2017年6月30日,亞通石化對外擔保余額265,291.00萬元,占公司凈資產的比例為43.02%。目前被擔保公司的經營狀況良好,但若未來被擔保公司出現償還困難的情況,則會對公司償債能力產生不利影響。

  九、截至2017年6月30日,亞通石化受限貨幣資金為166,520.93萬元,抵質押資產的賬面價值為77,093.24萬元,共計243,614.17萬元。若發行人不能按照借款合同約定如期還款,則存在債權人依據抵質押合同處置抵質押財產抵償債務,從而可能影響公司正常經營,導致公司未來盈利能力和償付能力下降。

  十、截至2017年6月30日、2016年12月31日,2015年12月31日及2014年12月31日,公司存貨賬面價值分別為246,970.62萬元、222,567.88萬元、123,627.91萬元和78,534.39萬元,占資產總額的比重分別為20.37% 、21.92%、15.52%和12.82%,主要由原材料、產成品及周轉材料組成。雖然報告期內公司存貨不存在跌價的情況,但考慮到債券存續期內,原材料、庫存商品等存貨的價值可能出現波動,公司或將面臨存貨減值風險。

  十一、截至2017年6月30日、2016年12月31日,2015年12月31日及2014年12月31日,公司的流動比率分別為1.76、1.63、1.55和1.40;速動比率分別為1.27、1.14、1.17和1.07,短期償債指標較弱,因受行業特性影響,石油煉化行業對生產設備和基礎設施的投資較大,且報告期內公司新設備的投產、國四汽油升級及相關裝置技改的完成,導致公司產能和產量上升、存貨增加,同時公司短期借款占比較高。公司擬通過發行公司債券繼續改善債務結構,進一步提高中長期債務的比例,但若發行人生產經營規模進一步擴大,或負債結構的優化未能及時完成,可能因突發性大額現金需求導致發行人面臨短期流動性困難的風險。

  十二、發行人主要從事石油煉制及油品銷售等業務,對宏觀經濟環境、地區及全球經濟的周期性變化、消費需求、原材料的價格及供給情況、替代產品的價格及供給情況等因素比較敏感,上述部分或全部因素對發行人的產品及業務產生影響。發行人生產所需原材料主要包括原油、燃料油等,隨著國內外經濟形勢變化,尤其是原油價格波動,可能會對發行人生產經營產生不利影響。

  十三、截至2017年6月30日、2016年12月31日,2015年12月31日及2014年12月31日,發行人負債總額分別為596,015.02萬元、476,241.70 萬元、372,054.32萬元和263,002.36萬元,資產負債率分別為49.15%、46.91%、46.72%和42.95%。資產負債率處于較低水平,但隨著發行人生產規模的擴大,債務規模增長較快,若經濟形勢、貨幣政策發生不利變化,融資環境緊縮,發行人正常經營和持續融資活動可能造成不利影響,進而影響發行人的債務償付能力。

  十四、2017年1-6月、2016年度、2015年度和2014年度,發行人的經營活動現金流量凈額分別為36,514.95萬元、62,334.32 萬元、12,635.09萬元和113,484.55萬元,波動較大。其中,公司2015年經營性現金流凈額波動較大的原因是公司經營規模繼續擴大,應收款項、應收票據等經營性應收項目以及存貨購置的增加,導致公司經營性現金流出同比增加較多,經營性凈現金流同比大幅減少10.09億元。公司2016度末經營活動現金流量凈額較2015年大幅增加,原因系公司自2015年10月份獲得原油進口權,當時原油價格處于低位,大量進口原油庫存,2016年石化行業價格觸底反彈,銷售收入導致的現金流入大幅增加所致。發行人所處化工行業受國民經濟總體運行狀況、國家宏觀經濟的影響較大,若宏觀環境在未來一定時期內仍無好轉跡象,則發行人經營活動現金流量凈額面臨著進一步下滑的風險。

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