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囿于資金短缺 *ST鹽湖碳酸鋰兩大項目進展遲緩

來源:網絡 編輯:谷歌 時間:2020-01-15 08:15

*ST鹽湖的碳酸鋰業務一直被投資者看好,曾經有超過4億元凈利潤。

不過,現在正面臨兩個問題,一是長期資金短缺,項目進展不及預期;另一個問題是價格低迷,新進產能增加,盈利空間下降。

資金短缺 擴產滯后

*ST鹽湖下面有兩家公司從事碳酸鋰業務,一個是藍科鋰業,另一個是和比亞迪(002594,股吧)合資的青海鹽湖比亞迪資源開發有限公司。前者目前已有1.1萬噸產能,正在建2萬噸產能,后者計劃上馬3萬噸產能。

證券時報記者咨詢一位藍科鋰業內部人士,其表示2萬噸產能今年6月份將投產。該項目已經醞釀多年,一直無法真正投產,如果6月份投產對*ST鹽湖而言也是好消息。

不過記者從另外渠道得到的消息,該項目因為資金緊張,投產可能沒有這么快。

這也可以和公告相互印證,*ST鹽湖11日公告顯示,2019年碳酸鋰平均價格較上年同期下降27.40%,主要原因是受國家新能源企業補貼政策影響,另外是因藍科鋰業2萬噸項目資金需求,為了確保隨產隨銷,保證資金及時收回,對提貨達到一定量的客戶進行了折扣。

同樣是11日的公告顯示,藍科鋰業2萬噸碳酸鋰項目部分裝置已投入運行,正按計劃加緊項目建設。這里用了“部分”一詞,業內人士解讀,這就是說即使是投產,也不是2萬噸全部投產,只能是上馬一部分而已。

藍科鋰業成立于2007年,一開始主要依靠北京核工業五所和一個自然人帶來的技術專利,但由于工藝關鍵環節吸附劑制造成本和破碎率過高,提鋰效率比較低。該公司2010年推翻原來技術路線。

察爾汗鹽湖提煉鋰沒有可以借鑒的技術,主要原因是鹵水中鎂和鋰的含量是500:1,鎂鋰比太高。2013年,藍科鋰業主要精力用在建設和填充吸附塔,手游,建了120個吸附塔,廢鹵水流過后,吸附劑就會將鋰吸附起來,成為氯化鋰,氯化鋰吸附之后含量只有2~3克/升,需要進一步提純,2014年公司建了一個5萬多平方米面積的鹽田,氯化鋰含量提升到25~30克/升,之后堿化處理成為碳酸鋰。

2014年后,藍科鋰業逐漸開始大規模工業化生產,從2015年的3705噸提高到2016年的3802噸,2017年年達到8002噸,凈利潤從2015年虧損3345萬元逐步增長到2016年盈利1.35億元,2017年實現7.44億元銷售收入,實現凈利潤4.2億元。

然而現在有了很大不同,那就是碳酸鋰價格大幅下跌,從高點20萬元/噸下降到現在的4萬多元/噸,目前華東地區工業級碳酸鋰市場價為4.34萬元/噸左右。

藍科鋰業去年上半年實際生產碳酸鋰4823噸,1-6月累計銷售碳酸鋰4244.5噸,利潤總額8003.99萬元,利潤比上年同期下降61.28%,主要原因就是碳酸鋰價格明顯回調。

去年上半年藍科鋰業營收2.4億元,以此計算,棋牌游戲,碳酸鋰成本為3.25萬元/噸,棋牌游戲,平均售價為5.65萬元/噸。下半年碳酸鋰價格繼續大幅回調,雖然還能盈利,但盈利規模已經很小了。

碳酸鋰成本非常重要,這是投資者看好*ST鹽湖的關鍵原因。2015年藍科鋰業內部人士接受證券時報記者采訪時曾表示,成本可以降到2萬元,幾年過去從報表上看降成本并不容易。

藍科鋰業生產的是工業級碳酸鋰,可以交給天齊鋰業(002466,股吧)等進行加工,用于生產電池級和食品級甚至金屬級碳酸鋰,工業級碳酸鋰一般會比電池級價格低8000元/噸,其出廠價格要比后者至少低于此數,下游才有利可圖。

“藍科鋰業可以只做工業級,只吃資源飯就好,讓天齊鋰業做下游加工!苯咏{科鋰業的人士介紹,后續加工需要專業技術,這方面藍科鋰業并不擅長,或者成本太高,最好不要碰。

對于沒有礦資源的企業來說,碳酸鋰成本是一個動態過程,去年上半年天齊鋰業的碳酸鋰成本為3.5萬左右。有統計顯示,使用*ST鹽湖提鋰及澳大利亞泰利森鋰輝石礦提鋰,生產成本在2萬~4萬元之間,是低成本區,完全依靠外購礦的生產成本在6萬元之上。目前的價格外購礦已無利可圖。

鹽湖比亞迪“黃了”?

比亞迪想要打通產業鏈,就在藍科鋰業之外,又和*ST鹽湖成立了一家合資公司,鹽湖比亞迪成立的時間比藍科鋰業整整晚了10年。

按道理,有了積累的經驗,鹽湖比亞迪應該更快投入生產才對。

比亞迪曾表示,在鹽湖提鋰吸附劑制備技術上取得重大突破,掌握了從鹽湖鹵水中提鋰的鋰吸附劑的制備技術,該科研突破是鹽湖商業化提鋰的關鍵。似乎連技術也和藍科鋰業不相同。

早在2017年12月, 比亞迪就宣布將啟動建設“年產3萬噸電池級碳酸鋰項目”,該項目已取得青海省經信委備案通知書,總投資48.49億元。2018年2月正式宣布啟動。

但是隨后在*ST鹽湖的2018年年報中,提到該項目“正在準備前期工作”。2019年半年報提到,與比亞迪合作建設的3萬噸碳酸鋰擬采用比亞迪公司BOT方式建設,雙方正在就有關具體事宜進行協商。意思是項目將由比亞迪一方墊資,將來投資完成之后,再進行回購等處理。

據記者多方了解,該項目截至目前尚未啟動,比亞迪一方一直沒有投資,業內甚至有該項目“已經黃了”的說法。*ST鹽湖鉀肥證券部表示,該項目的確出現資金困難,沒有那么多建設資金,雙方還在協商解決。

藍科鋰業2萬噸擴建項目總投資31.32億元,需要資金量不小。同樣,鹽湖比亞迪的3萬噸項目需要投資近50億元,更不是小數目。類似投資都需要融資,這兩個項目資金短缺的原因是股東沒有繼續投入,受*ST鹽湖高負債影響,金融機構也不愿意貸款。

除了投資進展不佳外,整個碳酸鋰行業也發生了一些變化,行業從供不應求,出現了供需平衡,到階段性供過于求。這里面有一個很重要的原因就是鹽湖提鋰技術突破后,其他公司也在擴產。

2018年國內碳酸鋰生產總量共12.1萬噸,其中鹽湖碳酸鋰產量占比24.8%,2019年國內鹽湖碳酸鋰產量同比增加17.5%,包括藍科鋰業、青海鋰業、青海中信國安(000839,股吧)、五礦鹽湖等在內的多家企業年產量均超過5000噸,鹽湖碳酸鋰多用于錳酸鋰與磷酸鐵鋰。2020年,若青海的碳酸鋰企業按計劃達產,市場新增碳酸鋰供應約4.6萬噸。與此同時,鋰輝石也在擴展,整個行業不容樂觀。

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