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管控現金流降杠桿顯效 中南建設預告凈利同比增逾80%

來源:網絡 編輯:果果 時間:2020-01-17 08:11

本報記者 王麗新 曹衛新

近日,手游,中南建設(000961,股吧)發布2019年度業績預增公告,公告顯示,報告期內歸屬于上市公司股東的凈利潤金額預計達39.47億元-46.05億元,漲幅達80%-110%;基本每股收益預計達1.06元-1.24元,遠超去年同期的0.59元。

公告表示,2019年年度中南建設歸屬于上市公司股東的凈利潤大幅上升的主要原因是公司房地產業務結算規模增加。這一增速預計將達到此前兩次股權激勵的行權條件。

對此,棋牌游戲,東吳證券(601555,股吧)分析師齊東指出,按照此前發布股權激勵計劃,預計中南建設2019年-2021年歸母凈利潤分別約40億元、70億元和90億元。此外,2019年全年,中南建設累計合同銷售金額約1960.5億元,比上年同期增長34%。

有接近中南建設人士向《證券日報》記者表示,從行業整體表現來看,TOP10房企業績增速已經全面放緩,多數不足20%,中南建設5年的復合增長率為56%,可謂在逆勢中彎道超車。

新增項目達74個

拿地權益比例上升

規模增長的背后來自于“拿對地,拿到更多的土地儲備”。2019年,中南建設新增項目74個,聚焦長三角、珠三角以及內地人口密集型核心城市的戰略布局愈加清晰。

華創證券研究所指出,2019年,中南建設拿地金額為512億元,拿地金額占比銷售金額26%,拿地節奏有所放緩,但權益拿地金額達到361億元,較去年略增。拿地謹慎之下,中南建設新增項目權益比例已上升至70%。

從拿地價款來看,二線城市、三線城市占比分別為40.3%、59.7%。從布局區域構成來看,按建筑面積計算,長三角占比超五成達50.8%,成渝、珠三角占比分別為7.1%、4.7%。

“從投資布局來看,公司繼續走深耕核心城市群戰略,且在二、三線城市投資較高;從拿地體量來看,新增項目多數體量較小,適用于快速周轉!鄙鲜鋈耸肯蛴浾弑硎,受益于“六先六快”運營模式,中南建設從拿地到開盤平均用時約7個月,手機棋牌游戲,這是公司業績快速釋放的“殺手锏”之一。

無獨有偶,川財證券分析師陳靂表示,公司銷售逆勢高增長主要受益于三大“變革”:第一,淡化家族式管理模式,引進職業經理人;第二,淡化開發,新增項目規模小型化,“跟投”疊加“短平快架構”,提升執行力,實現快周轉;第三,區域深耕,鞏固都市圈,增強布局城市滲透率。

銷售規模直逼2000億元、盈利得到修復、公司從上到下的調整,財務盤面的逐漸回穩,也讓中南建設在資本市場得到了正面認可。

強化現金流管控

優化債務結構

有統計顯示,2019年,中南建設股價上漲90.63%,46份研報推薦買入,評級機構標普也將公司評級從“B/穩定”上調至“B/正面”。

《證券日報》記者翻看了多份研發發現,各大機構對其的共識是:近年來從上到下進行了系統性戰略調整,管理團隊、經營水平、激勵力度和運營效率均發生了非常重大的變化,基于公司銷售高增,盈利能力持續改善,業績迎來快速釋放。

“降低負債情況下,完成業績增長目標,這是中南建設這兩年戰略調整的核心目標!庇薪咏心辖ㄔO人士向《證券日報》記者表示,在當前行業增長失速的格局下,在降杠桿方面,公司可謂費盡心思。從2019年年初到三季度結束,公司的凈負債率下降了16了百分點,這主要源于對現金流的管控能力不斷增強及凈資產規模得到增厚。

從財務報表來看,中南建設一直在調整長短期債務的結構,用長期低成本債務置換短期高息債,從而增強公司的抗風險能力。截至三季度末,公司的現金短債比由2018年底的1.13提高至1.59,長短期債務比由2018年底的2.22提高至3.31。

“自主權的增強和市場化機制的改革,憑借激勵制度去解決公司存在的問題的經營邏輯,讓中南建設完成了近兩年的蛻變!鄙鲜鋈耸糠Q,若公司能夠進一步強化對現金流和短期債務的管控,保證安全高效運營,接下來,公司2016年前獲取的項目高達2000億元以上的貨值將進入結轉期,這部分項目毛利率高,屆時,中南建設的利潤規模將得到進一步增厚。

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